Επιτόκια ΕΚΤ: Μείωση τον Σεπτέμβριο και τον Δεκέμβριο αναμένουν αναλυτές

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα μειώσει το επιτόκιο καταθέσεων κατά 25 μονάδες βάσης στις 12 Σεπτεμβρίου και κατά ακόμη 25 μ.β. τον Δεκέμβριο, προβλέπουν στη μεγάλη πλειονότητά τους οικονομολόγοι που ρωτήθηκαν από το Reuters, ενώ αναμένουν μικρότερη μείωση των επιτοκίων το 2025 απ’ ό,τι οι αγορές.
Αν και η πτώση του πληθωρισμού της Ευρωζώνης στο 2,2% τον Αύγουστο, στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων τριών ετών, και η επιβράδυνση των μισθολογικών αυξήσεων έδωσαν στην ΕΚΤ το πράσινο φως για νέα χαλάρωση της πολιτικής την επόμενη εβδομάδα, οι οικονομολόγοι διατηρούν την πρόβλεψη που είχαν από τον Απρίλιο για συνολικά τρεις μειώσεις επιτοκίων φέτος. Από την άλλη πλευρά, οι αγορές αναμένουν σχεδόν τέσσερις μειώσεις φέτος.
Ο προβληματισμός της ΕΚΤ
Τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου της ΕΚΤ είναι διχασμένα σχετικά με τις συνεχιζόμενες πιέσεις στον πληθωρισμό από τη μία πλευρά και τη αδύναμη οικονομική ανάπτυξη και το ενδεχόμενο ύφεσης από την άλλη, δήλωσαν στο Reuters πηγές με γνώση της συζήτησης. Αυτό σημαίνει ότι οι αποφάσεις πολιτικής στο μέλλον θα μπορούσαν να είναι περίπλοκες.
Μια μέση πρόβλεψη σε μια δημοσκόπηση του Reuters από τις 30 Αυγούστου έως τις 5 Σεπτεμβρίου έδειξε πιθανότητα ύφεσης τα επόμενα δύο χρόνια μόλις 30%, χωρίς να έχει μεταβληθεί σημαντικά από τις αρχές του τρέχοντος έτους.
Σχεδόν το 85% των οικονομολόγων, οι 64 από τους 77, προέβλεψαν ότι η ΕΚΤ θα μειώσει το επιτόκιο καταθέσεων κατά 25 μονάδες βάσης την επόμενη εβδομάδα και ξανά τον Δεκέμβριο, οδηγώντας το στο 3,25%. Τέσσερις ερωτηθέντες ανέμεναν μόνο μία ακόμη μείωση φέτος, ενώ οκτώ προέβλεπαν τρεις.
«Η επιβράδυνση των μισθών και η αδύναμη οικονομική δραστηριότητα που παρατηρείται τις τελευταίες εβδομάδες αυξάνουν την πιθανότητα... για περαιτέρω μείωση των επιτοκίων στις 12 Σεπτεμβρίου», δήλωσε ο επικεφαλής μακροοικονομικής ανάλυσης της Intesa Sanpaolo.
Η επιρροή της Fed
«Η ευρωπαϊκή αγορά έχει παρασυρθεί και πάλι από την αμερικανική αγορά, αρχίζοντας να προεξοφλεί μειώσεις επιτοκίων σε κάθε συνεδρίαση - πάρα πολλές σε σχέση με την προσέγγιση σταδιακής μείωσης της νομισματικής σύσφιξης που φαίνεται να είναι το σημείο σύγκλισης για το Διοικητικό Συμβούλιο».
Με τον πληθωρισμό να αναμένεται να επιταχυνθεί ελαφρώς μέχρι το τέλος του έτους και να παραμείνει πάνω από τον στόχο του 2% της ΕΚΤ, τουλάχιστον μέχρι το δεύτερο εξάμηνο του 2025, είναι πιθανό να δικαιολογείται μια προσεκτική προσέγγιση, λένε οι αναλυτές.
Οι αγορές τιμολογούν επί του παρόντος μειώσεις επιτοκίων άνω των 100 μονάδων βάσης από τη Fed φέτος, αρχής γενομένης από αυτόν τον μήνα, εν μέρει λόγω των ασθενέστερων του αναμενόμενου στοιχείων για την αγορά εργασίας του Ιουλίου και της προαναγγελίας του προέδρου της Fed, Τζερόμ Πάουελ, στο Jackson Hole ότι έρχονται μειώσεις επιτοκίων.
Οι περισσότεροι οικονομολόγοι, σε ξεχωριστή έρευνα του Reuters, οι οποίοι επίσης παρέμειναν συνεπείς στις προβλέψεις τους, προέβλεπαν μείωση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης σε κάθε μία από τις τρεις εναπομείνασες συνεδριάσεις φέτος.
Πρόβλεψη για τρεις μειώσεις επιτοκίων το 2025
Η ΕΚΤ θα μειώσει το επιτόκιο καταθέσεων τρεις φορές το 2025, σύμφωνα με τη μέση πρόβλεψη της δημοσκόπησης, το οποίο θα διαμορφωθεί στο 2,50% έως το τέλος του 2025, ενώ η αγορά αναμένει μειώσεις περίπου 170 μ.β..
Αν και η αύξηση των μισθών μέσω διαπραγματεύσεων επιβραδύνθηκε το περασμένο τρίμηνο στο 3,55% από 4,74% το πρώτο τρίμηνο, παρέμεινε πάνω από επίπεδα που συνάδουν με τον στόχο για πληθωρισμό 2%.
Η οικονομία της Ευρωζώνης, η οποία αναπτύχθηκε κατά 0,3% το τελευταίο τρίμηνο, θα αναπτυχθεί κατά μέσο όρο 0,8% φέτος, σύμφωνα με τη δημοσκόπηση, πριν επεκταθεί κατά 1,3% το 2025 και 1,4% το 2026.