Σήμα από ΕΚΤ για νέα αύξηση επιτοκίων τον Σεπτέμβριο: Πότε θα κριθεί η τελική απόφαση

Σε τροχιά επαναξιολόγησης της νομισματικής της πολιτικής φαίνεται πως εισέρχεται η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ), καθώς οι πιέσεις από το μέτωπο του πληθωρισμού και η συνεχιζόμενη γεωπολιτική αβεβαιότητα διαμορφώνουν νέα δεδομένα για την πορεία του κόστους δανεισμού στη ζώνη του ευρώ. Σύμφωνα με πληροφορίες που είδαν το φως της δημοσιότητας από κύκλους του Bloomberg, κορυφωμένοι αξιωματούχοι της κεντρικής τράπεζας εμφανίζονται προετοιμασμένοι να προχωρήσουν σε νέα αύξηση των επιτοκίων κατά τη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου, εκτός εάν υπάρξει αισθητή και διαρκής βελτίωση στις προοπτικές αποκλιμάκωσης των τιμών.
Η προοπτική αυτή καταδεικνύει ότι η Φρανκφούρτη παραμένει σε κατάσταση υψηλού συναγερμού, έτοιμη να χρησιμοποιήσει ξανά το βασικότερο όπλο της απέναντι στις πληθωριστικές πιέσεις, ιδιαίτερα υπό τη σκιά των επιπτώσεων που προκαλεί η πολεμική σύρραξη στη Μέση Ανατολή στις διεθνείς αγορές ενέργειας και στις εφοδιαστικές αλυσίδες.
Το σενάριο της νέας αύξησης και οι ενδοιασμοί στη Φρανκφούρτη
Με βάση τα έως τώρα διαθέσιμα στοιχεία και τις εκτιμήσεις των τεχνοκρατών, δεν αποκλείεται να απαιτηθεί μία ακόμα αύξηση των παρεμβατικών επιτοκίων κατά 0,25 ποσοστιαίες μονάδες. Ένα τέτοιο βήμα θα είχε ως στόχο την αποτελεσματική αναχώρηση οποιωνδήποτε δευτερογενών πληθωριστικών πινακίδων που απειλούν να απομακρύνουν τον δείκτη τιμών από τον μεσοπρόθεσμο στόχο του 2%.
Ωστόσο, οι ίδιες πηγές σπεύδουν να διευκρινίσουν ότι δεν έχει ληφθεί καμία οριστική και αμετάκλητη απόφαση επί του παρόντος. Το τοπίο παραμένει ρευστό και εξαιρετικά ευαίσθητο στις μεταβολές του εξωτερικού περιβάλλοντος. Αν, για παράδειγμα, υπάρξουν απτές εξελίξεις προς μια κατεύθυνση ειρηνευτικής επίλυσης των συγκρούσεων ή αν καταγραφεί μια πιο απότομη και βαθιά οικονομική επιβράδυνση στην ευρωπαϊκή βιομηχανία, τα δεδομένα θα μπορούσαν να ανατραπούν, οδηγώντας την ΕΚΤ σε διαφορετικές επιλογές. Η στρατηγική της τράπεζας παραμένει πιστή στο δόγμα της λήψης αποφάσεων από συνεδρίαση σε συνεδρίαση, αποφεύγοντας τα μακροπρόθεσμα προεξοφλητικά σενάρια.
Η αποκάλυψη της Κριστίν Λαγκάρντ και η εσωτερική συζήτηση
Το κλίμα που επικρατεί στο εσωτερικό του Διοικητικού Συμβουλίου επιβεβαιώθηκε έμμεσα αλλά σαφώς από την ίδια την πρόεδρο της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, κατά τη διάρκεια της καθιερωμένης συνέντευξης Τύπου που παραχώρησε στη Φρανκφούρτη. Απαντώντας στις ερωτήσεις των δημοσιογράφων, η κ. Λαγκάρντ αποκάλυψε ότι κατά τη διάρκεια των συζητήσεων υπήρξαν διοικητές που έθεσαν ευθέως το ερώτημα αν η τράπεζα θα έπρεπε να προχωρήσει άμεσα σε αύξηση του κόστους δανεισμού, προτού τελικά επικρατήσει η σύνθετη απόφαση για διατήρηση του επιτοκίου καταθέσεων αμετάβλητου στο 2,25%.
«Υπήρχαν ορισμένοι διοικητές που αναρωτήθηκαν αν θα έπρεπε να εξετάσουμε το ενδεχόμενο αύξησης των επιτοκίων», σημείωσε χαρακτηριστικά η πρόεδρος της ΕΚΤ, εξηγώντας το σκεπτικό της προσωρινής παύσης. Η πλειοψηφία έκρινε τελικά ότι η τρέχουσα θέση προσφέρει την απαραίτητη ισορροπία, επιτρέποντας στο θεσμό να περιμένει και να παρακολουθήσει πολύ προσεκτικά τις εξελίξεις των επόμενων εβδομάδων, καθώς και τα κρίσιμα οικονομικά μεγέθη που θα φτάσουν στα χέρια των αναλυτών μέχρι το τέλος του καλοκαιριού.
Η εξάρτηση από τα δεδομένα και οι επόμενες κινήσεις
Η στάση αυτή υπογραμμίζει την αβεβαιότητα που χαρακτηρίζει το τρέχον οικονομικό περιβάλλον. Ενώ η αγορά ανέμενε σταδιακή σταθεροποίηση ή ακόμα και χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής στο εγγύς μέλλον, οι γεωπολιτικές εντάσεις επαναφέρουν στο προσκήνιο τον κίνδυνο μιας νέας ενεργειακής κρίσης.
Η πορεία μέχρι τον Σεπτέμβριο αναμένεται καθοριστική. Η ΕΚΤ καλείται να ισορροπήσει ανάμεσα στον κίνδυνο να στραγγαλίσει την ήδη εύθραυστη ανάπτυξη της ευρωζώνης με υπερβολικά ψηλά επιτόκια και στην υποχρέωσή της να μην αφήσει τον πληθωρισμό να αποκοπεί από τον έλεγχο. Οι επόμενες εβδομάδες θα κρίνουν αν το σενάριο της αύξησης θα μετατραπεί σε πράξη ή αν η Φρανκφούρτη θα επιλέξει εκ νέου τη στάση της αναμονής.