Χρηματιστήριο: Το μεγάλο στοίχημα της αναβάθμισης και η «Δαμόκλειος Σπάθη» των αγορών

Μία από τις πλέον κρίσιμες χρηματιστηριακές εβδομάδες του 2026 ξεκινά σήμερα. Η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά προσμένει την αναβάθμισή της από σημαντικούς ξένους οίκους αξιολόγησης, με απώτερο στόχο να μπει ουσιαστικά στο «κλαμπ των μεγάλων» χρηματιστηριακών αγορών τον Μάρτιο 2027.
Ήδη είχαμε σημαντικές εισροές κεφαλαίων σε τραπεζες και μη τραπεζικά blue chips, με αποτέλεσμα την προηγούμενη εβδομάδα, με αποτέλεσμα να δούμε σημαντική ανάκαμψη την Παρασκευή στο Εuronext Athens και επιστροφή προς τα υψηλά 17ετών, άνω των 2.720 μονάδων. Το ζητούμενο πλέον, για τους εγχώριους αναλυτές, είναι κατά πόσο οι εισροές θα ξεπεράσουν τις εκροές από τα funds που επένδυαν στο Εuronext Athens ως αναδυόμενη αγορά.
Ιδιαίτερα αυξημένο ενδιαφέρον συγκεντρώνει η συνεδρίαση της Παρασκευής, οπότε λήγουν το μεσημέρι οι σειρές παραγώγων του Σεπτεμβρίου. Στο κλείσιμο της αγοράς θα πραγματοποιηθεί το σημαντικό rebalancing των δεικτών FTSE Russell, S&P DJI και STOXX, στο πλαίσιο της μετάβασης της ελληνικής αγοράς σε καθεστώς ανεπτυγμένης αγοράς. Παράλληλα, οι Εθνική Τράπεζα, Eurobank, Τράπεζα Πειραιώς, Alpha Bank, ΔΕΗ, METLEN, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, Motor Oil και Jumbo θα ενταχθούν στον δείκτη STOXX Europe 600. Τέλος, το βράδυ της Παρασκευής αναμένονται οι αξιολογήσεις της ελληνικής οικονομίας από τη Scope Ratings, η οποία διατηρεί αξιολόγηση BBB με θετική προοπτική, και τη Moody’s, με αξιολόγηση Baa3 και σταθερή προοπτική.
«Ακριβό μου πετρέλαιο» και επικίνδυνες αποδόσεις ομολόγων στις διεθνείς αγορές
Τα θετικά νέα από την ελληνική χρηματιστηριακή αγορά αντιπαρατίθενται με τις επικίνδυνες ανόδους στις τιμές των πετρελαίων (όλων των τύπων), του φυσικού αερίου (ενόψει χειμώνα) και, βέβαια, των αποδόσεων των ομολόγων.
Το πετρέλαιο φαίνεται ότι έχει σταθεροποιηθεί (το Brent) άνω των 100 δολαρίων/βαρέλι, φτάνοντας την προηγούμενη Πέμπτη στα 107 δολάρια το βαρέλι. Μπορεί να το είδαμε φέτος και στα 126 δολάρια/βαρέλι, αλλά το «δεύτερο κύμα» ανόδου προβληματίζει περισσότερο και την βιομηχανία και τις μεταφορές, αλλά και το σύνολο των οικονομιών, λόγω των πληθωριστικών πιέσεων που δημιουργεί.
Η αύξηση των επιτοκίων από την ΕΚΤ την Πέμπτη ήταν αναμενόμενη, αλλά η ρητορική της κας Λαγκάρντ άφησε ερωτηματικά σχετικά με τις μελλοντικές κινήσεις. Η ίδια η κα Λαγκάρντ τόνισε ότι η ευρωπαική οικονομία είναι ανθεκτική, αλλά πόσο ακόμη θα αντέξει με το πετρέλαιο και το φυσικό αέριο σε υψηλά πολυετιών και την ανάπτυξη πέριξ του 1%; Ο πληθωρισμός διαμορφώθηκε στο 3% και φαίνεται ότι αρχίζει πάλι να δημιουργεί ανησυχίες.
Μικρή αποκλιμάκωση του πετρελαιου οδήγησε σε άνοδο τις χρηματιστηριακές αγορές
H σταδιακή αποκλιμάκωση των τιμών του πετρελαίου (Brent) προς τα 104 δολάρια/βαρέλι την Παρασκευή βοήθησε να συγκρατηθούν οι ανοδικές κινήσεις στις αποδοσεις των κρατικών ομολόγων και να «ανασάνουν» οι κεφαλαιαγορές. Μετά από μία «περιπετειώδη» εβδομάδα λόγω πετρελαίου και ομολόγων, οι αγορές ολοκλήρωσαν τις συνεδριάσεις της Παρασκευής με θετικές μεταβολές. Η εβδομαδιαία μεταβολή των τιμών πετρελαίου (Brent) ξεκίνησε από τα 97 δολάρια/βαρέλι και έφτασε μέχρι και τα 107 δολάρια/βαρέλι, καταγράφοντας άνοδο 10%. Όμως, το μεγαλύτερο πρόβλημα παγκοσμίως ήταν και παρέμειναν οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων, που έφτασαν σε υψηλά δεκαετιών. Ενδεικτικά, το απόγευμα της Παρασκευής, το γερμανικό 10ετές είχε φτάσει στο 3,5%, το γαλλικό 10ετές στο 4,5% και το ελληνικό 10ετές παρέμενε στο 4,2% περίπου. Αποδόσεις που «προειδοποιούν» για τον μεγάλο κίνδυνο που υπάρχει στις οικονομίες.
Η μεγάλη μεταβλητότητα στο ελληνικό χρηματιστήριο
Στο ελληνικό χρηματιστήριο, μπορεί η εβδομαδιαία μεταβολή του Γενικού Δείκτη (από Παρασκευή σε Παρασκευή) να ήταν θετική (0,93%), αλλά η μεταβλητότητα βρέθηκε στο μέγιστο επίπεδο μέσα στην εβδομάδα. Ο Γενικός Δείκτης πραγματοποίησε εβδομαδιαίο χαμηλό στις 2.673 μονάδες και υψηλό πάνω από τις 2.720 μονάδες, ενώ η μεταβλητότητα σε καθημερινή βάση ηταν εντονότατη. Επίσης, έντονες ήταν οι μεταπτώσεις στην αξία συναλλαγών. Από τα επιπεδα των 240 εκατ. ευρώ μέχρι τα 400 εκατ. ευρώ, κάθε συνεδρίαση είχε τα δικά της χαρακτηριστικά. Έντονες εναλλαγές αγοραστών/πωλητών, αυξημένες διακυμάνσεις ήταν τα κοινά χαρακτηριστικά των 5 συνεδριάσεων της εβδομάδας. Το γεγονός ότι η σωρευτική διακύμανση ήταν θετική δεν μπορεί να απεικονίσει την μεταβλητότητα από συνεδρίαση σε συνεδρίαση.
H συνεδρίαση της Παρασκευής ήταν ισχυρή σε άνοδο και έδειξε την ανθεκτικότητα της ελληνικης αγοράς. Επίδειξη δύναμης από τις τραπεζικές μετοχες

Το συμπέρασμα από την εβδομαδιαία μεταβλητότητα ήταν ότι η ελληνική αγορά, σε επιπεδο Γενικού Δεικτη και δεικτοβαρών blue chips, παραμένει ανθεκτική έναντι των διεθνών αναταράξεων, είτε αυτά αφορούν γεωπολιτικές εξελίξεις είτε διεθνείς οικονομικές κρίσεις, όπως αυτή του πετρελαίου και των ομολόγων.
Η συνεδρίαση της Παρασκευής ξεκινησε ανοδικά και, μετά τις 12.00 ώρα Ελλάδος, ο Γενικός Δείκτη εκτινάχθηκε πάνω από τις 2.720 μονάδες, ενώ προς το τέλος της συνεδρίασης ξεπέρασε και τις 2.730 μονάδες. Ο τραπεζικός κλάδος ήταν αυτός που καθοδήγησε την άνοδο ολόκληρης της αγοράς.
Στο τέλος της συνεδρίασης της Παρασκευής, ο Γενικός Δείκτης βρέθηκε στις 2.726 μοναδες, με άνοδο 1,07% και εβδομαδιαία μεταβολή 0,93%. Η αξία συναλλαγών έφτασε στα 324 εκατ. ευρώ. Από τις μετοχές που συναλλάχθηκαν, οι 66 έκλεισαν ανοδικά και οι 47 πτωτικά. Ο δείκτης υψηλής κεφαλαιοποίησης (FTSE Large Cap) μεταβλήθηκε κατά 1,23%, ο δείκτης μεσαίας κεφαλαιοποίησης (FTSE Mid Cap) κατά 0,12%. Ο τραπεζικός δείκτης αυξήθηκε κατά 2,2%, με έντονες αγορές και στις 7 εισηγμένες (4 συστημικες και 3 μικρότερες). Από τα μη τραπεζικα blue chips, ανοδικά κινήθηκαν η Motor Oil, που βρίσκεται σε τροχια προς τα 70 ευρώ λογω των ιστορικά υψηλών κερδών της, τα ΕΛΠΕ (Helleniq Energy), για τον ίδιο λόγο, η Metlen, η Cenergy, ο ΟΛΠ (και αυτός θα παει σε ιστορικά υψηλά αποτελεσμάτων), η Coca Cola HBC, η Lamda και η Jumbo. Aπό την μικρή και μεσαία κεφαλαιοποίηση, κατά την συνεδρίαση της Παρασκευης, ανάκαμψη ειχαμε σε Σαράντη, Κρι-Κρι, Revoil, Profile, Δρομέα, Eλλάκτωρ, συνέχισε την άνοδό της η Interlife.