Επιτόκια: Τρεις αυξήσεις από την ΕΚΤ φέτος βλέπουν οι αγορές

Το παρατεταμένο κλείσιμο των Στενών του Ορμούζ, το οποίο κλείνει τρεις μήνες την άλλη εβδομάδα, έχει οδηγήσει ανοδικά τις προσδοκίες των αγορών για τον πληθωρισμό στην Ευρωζώνη και τις ΗΠΑ, με τις προσδοκίες των αγορών να κλίνουν σε πιο αυστηρή νομισματική πολιτική της ΕΚΤ και της Fed.
Σύμφωνα με το δελτίο της Τράπεζας της Ελλάδος, Inflation Monitor, οι αγορές θεωρούν πολύ πιθανό να προχωρήσει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα σε τρεις αυξήσεις επιτοκίων φέτος, της τάξης των 25 μονάδων βάσης η κάθε μία, ενώ τον Απρίλιο ανέμεναν δύο, και στη συνέχεια μία σταθεροποίησή τους έως τα μέσα του 2027.
Για τη Fed, οι αγορές δεν βλέπουν πλέον πιθανότητα να μειώσει το επιτόκιό της έως το τέλος του 2026, ενώ έχουν αρχίσει να θεωρούν πως υπάρχει ενδεχόμενο να αυξηθεί στο α' εξάμηνο του 2027, κάτι που θεωρούν ως το δεύτερο πιθανότερο μετά από το να παραμείνει στα ίδια επίπεδα.
Διπλάσιες αυξήσεις των τιμών ενέργειας στην Ελλάδα
Ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη αυξήθηκε στο 3% τον Απρίλιο και στην Ελλάδα στο 4,6%, ενώ στις ΗΠΑ αυξήθηκε στο 3,8%, κυρίως λόγω της εκτίναξης των τιμών ενέργειας.
Οι τιμές της ενέργειας συνέχισαν να αυξάνονται με υψηλούς ρυθμούς τον Απρίλιο εν μέσω αυξανόμενων ανησυχιών για διαταραχές στην προσφορά και μεγάλες εντάσεις στην περιοχή του Περσικού Κόλπου. Οι τιμές υποχώρησαν προσωρινά, εν μέσω προσδοκιών μίας διπλωματικής λύσης στον πόλεμο στη Μέση Ανατολή, αλλά στη συνέχεια αυξήθηκαν καθώς οι προσδοκίες αυτές δεν επιβεβαιώθηκαν.
Στην Ελλάδα, οι τιμές ενέργειας αυξήθηκαν με διπλάσιο ρυθμό απ' ό,τι στην Ευρωζώνη τον Απρίλιο (21,6% έναντι 10,9%) και αυτός ήταν ο βασικός λόγος της αύξησης της ψαλίδας, μαζί με τις αυξήσεις τιμών στα μη επεξεργασμένα τρόφιμων (9,2% έναντι 4,7% στην Ευρωζώνη).
Υψηλότερες από την Ευρωζώνη είναι οι αυξήσεις τιμών στην Ελλάδα και στις τιμές των υπηρεσιών (3,5% έναντι 3%), ενώ ήταν χαμηλότερες στις τιμές των κατεργασμένων τροφίμων (0,8% έναντι 1,7%) και των μη ενεργειακών βιομηχανικών προϊόντων (0,4% έναντι 0,8%).

Πληθωριστικές προσδοκίες
Οι πληθωριστικές προσδοκίες αυξήθηκαν τόσο στην Ευρωζώνη όσο και στις ΗΠΑ καθώς ο πληθωρισμός διαμορφώθηκε υψηλότερα από το αναμενόμενο και το κόστος ενέργειας παραμένει πολύ υψηλό.
Για την Ευρωζώνη, οι μεσοπρόθεσμες και μακροπρόθεσμες πληθωριστικές προσδοκίες παρέμειναν, παρά την αύξησή τους, εδραιωμένες στον στόχο της ΕΚΤ για πληθωρισμό 2%, ενώ στις ΗΠΑ αυξήθηκαν τον Απρίλιο σημαντικά πάνω από τον στόχο του 2%.