Πηγές ΕΚΤ: «Κλειδώνει» η αύξηση επιτοκίων τον Ιούνιο – Επιφυλάξεις για τον Ιούλιο

Η αύξηση των επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) στη συνεδρίαση του Ιουνίου φαίνεται να θεωρείται σχεδόν δεδομένη, ωστόσο το Διοικητικό Συμβούλιο εμφανίζεται πιο προσεκτικό ως προς τα επόμενα βήματα, επιδιώκοντας να συγκρατήσει τις προσδοκίες για μια νέα άμεση παρέμβαση τον Ιούλιο, σύμφωνα με τέσσερις πηγές που μίλησαν στο Reuters.
Η ΕΚΤ διατήρησε τα επιτόκια στα ίδια επίπεδα τον Απρίλιο, αν και κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης εξετάστηκε το ενδεχόμενο ανόδου, ενώ ταυτόχρονα δόθηκε σαφές μήνυμα ότι η συνεδρίαση της 11ης Ιουνίου παραμένει ανοικτή για δράση, υπό το βάρος των επίμονα υψηλών ενεργειακών τιμών.
Οι ίδιες πηγές υπογράμμισαν ότι οι πληθωριστικές προοπτικές κινούνται πλέον πιο κοντά στο δυσμενές σενάριο της τράπεζας, καθώς η σύγκρουση στο Ιράν δεν δείχνει σημάδια άμεσης αποκλιμάκωσης, ενισχύοντας την ανάγκη λήψης μέτρων μέσα στον Ιούνιο.
Ακόμη και στην περίπτωση που υπάρξει ειρηνευτική συμφωνία πριν από τη συνεδρίαση, η αβεβαιότητα για τη διάρκειά της και ο χρόνος που απαιτείται για την ομαλοποίηση της αγοράς ενέργειας εκτιμάται ότι θα διατηρήσουν τις τιμές ενέργειας σε υψηλά επίπεδα για αρκετό διάστημα.
Ο εκπρόσωπος της ΕΚΤ απέφυγε να τοποθετηθεί επί των πληροφοριών.
Προσεκτική στάση μετά τον Ιούνιο
Παρά τις εκτιμήσεις, οι πηγές ξεκαθάρισαν ότι οριστική απόφαση δεν έχει ακόμη ληφθεί.
Την ίδια ώρα, στο εσωτερικό της τράπεζας φαίνεται να επικρατεί η άποψη ότι δεν υπάρχει λόγος για βιαστική σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής μετά τον Ιούνιο, καθώς οι σημερινές πληθωριστικές πιέσεις παραμένουν αισθητά ηπιότερες σε σχέση με το 2022, όταν είχε εκδηλωθεί το προηγούμενο μεγάλο πληθωριστικό σοκ, ενώ οι δευτερογενείς συνέπειες της ανόδου των τιμών δεν έχουν ακόμη αποτυπωθεί πλήρως.
Το υψηλό ενεργειακό κόστος σε συνδυασμό με την ασθενή αγορά εργασίας θεωρείται επίσης παράγοντας που επιβαρύνει την οικονομική δραστηριότητα και μακροπρόθεσμα θα μπορούσε να λειτουργήσει περιοριστικά για τον πληθωρισμό.
Υπό αυτές τις συνθήκες, η ΕΚΤ ενδέχεται να αποφύγει μια νέα παρέμβαση τον Ιούλιο και να περιμένει τις επικαιροποιημένες προβλέψεις του Σεπτεμβρίου, εκτός εάν σημειωθεί σημαντική επιδείνωση στις προοπτικές του πληθωρισμού.
Οι χρηματοπιστωτικές αγορές προεξοφλούν ήδη συνολικά τρεις αυξήσεις επιτοκίων μέσα στους επόμενους δώδεκα μήνες, με την πρώτη να θεωρείται πλήρως ενσωματωμένη στις προσδοκίες έως τον Ιούλιο και την τελευταία έως τον Φεβρουάριο.
Ανησυχία για την ανάπτυξη
Τρεις από τις πηγές επεσήμαναν ότι η υποτονική ανάπτυξη αποτελεί τον βασικότερο λόγο για τον οποίο οποιαδήποτε αυστηροποίηση της νομισματικής πολιτικής πρέπει να γίνει με ιδιαίτερη προσοχή.
Παρά το γεγονός ότι η οικονομία έχει δείξει μεγαλύτερη ανθεκτικότητα από όση αναμενόταν απέναντι σε πρόσφατες αναταράξεις, παραμένει σε πιο εύθραυστη θέση συγκριτικά με παλαιότερες περιόδους. Ένα παρατεταμένο ενεργειακό σοκ, ιδιαίτερα αν συνοδευτεί από ελλείψεις σε προϊόντα όπως καύσιμα αεροσκαφών ή ντίζελ, εκτιμάται ότι θα μπορούσε να επιβαρύνει περαιτέρω τις αναπτυξιακές προοπτικές.
Μάλιστα, δύο από τις πηγές εκτίμησαν ότι ακόμη και οι σημερινές προβλέψεις της ΕΚΤ, που κάνουν λόγο για περιορισμένη μόνο επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας, ίσως αποδειχθούν υπερβολικά αισιόδοξες και χρειαστούν αναθεώρηση προς τα κάτω.