Τράπεζες: Πάνω από 3,7 δισ. ευρώ τα κέρδη στο εννεάμηνο – Οι στόχοι των διοικήσεων και οι εκτιμήσεις των αναλυτών

Με υψηλότερα κέρδη σε σχέση με πέρυσι έκλεισαν το εννεάμηνο οι τέσσερις συστημικές τράπεζες, καθώς η αύξηση των εσόδων από τόκους στήριξε την κερδοφορία τους στο γ΄ τρίμηνο του 2026.
Συνολικά, τα δημοσιευμένα καθαρά κέρδη της Eurobank, της Εθνικής Τράπεζας, της Πειραιώς και της Alpha Bank ανήλθαν σε 3,71 δισ. ευρώ, έναντι 3,45 δισ. ευρώ το αντίστοιχο διάστημα του 2025, καταγράφοντας αύξηση 7,6%.
Το ερώτημα πλέον είναι αν οι τράπεζες μπορούν να ξεπεράσουν τους στόχους που έχουν θέσει για το σύνολο της χρήσης. Στις πρώτες αποτιμήσεις τους μετά τις ανακοινώσεις, ορισμένοι επενδυτικοί οίκοι βλέπουν περιθώριο για ανοδικές αναθεωρήσεις των προβλέψεων για την κερδοφορία επιμέρους τραπεζών.
Πώς κινήθηκαν οι τέσσερις συστημικές
Η Eurobank εμφάνισε τα υψηλότερα δημοσιευμένα καθαρά κέρδη στο εννεάμηνο, στα 1,16 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά 12,4% σε ετήσια βάση, ενώ τα προσαρμοσμένα κέρδη διαμορφώθηκαν σε 1,21 δισ. ευρώ. Τα καθαρά έσοδα από τόκους αυξήθηκαν κατά 8,7% στο εννεάμηνο και έφτασαν τα 2,07 δισ. ευρώ, με την οργανική αύξηση των δανείων να ανέρχεται σε 3,8 δισ. ευρώ από την αρχή του έτους, κυρίως χάρη στις επιχειρηματικές χορηγήσεις. Για τους μετόχους, η τράπεζα έχει προγραμματίσει την καταβολή ενδιάμεσου μερίσματος 0,0599 ευρώ ανά μετοχή στις 26 Νοεμβρίου.
Στην Εθνική Τράπεζα, τα καθαρά κέρδη που αναλογούν στους μετόχους διαμορφώθηκαν σε 888 εκατ. ευρώ, ενώ πριν από τα μη επαναλαμβανόμενα στοιχεία έφτασαν τα 996 εκατ. ευρώ. Στο εννεάμηνο, τα καθαρά έσοδα από τόκους αυξήθηκαν κατά 5% και εκείνα από προμήθειες κατά 10%, ενώ οι νέες εκταμιεύσεις δανείων πλησίασαν τα 8 δισ. ευρώ, αυξημένες κατά 28% σε σχέση με πέρυσι. Ο δείκτης κεφαλαίων CET1 διαμορφώθηκε στο 17,5% και η τράπεζα έχει προγραμματίσει για τις 20 Νοεμβρίου την καταβολή προμερίσματος 230 εκατ. ευρώ, που αντιστοιχεί σε περίπου 0,26 ευρώ ανά μετοχή.
Η Τράπεζα Πειραιώς ανακοίνωσε καθαρά κέρδη 893 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 9% σε ετήσια βάση, με τα κέρδη ανά μετοχή να ενισχύονται κατά 10%, στα 0,68 ευρώ. Η καθαρή πιστωτική επέκταση έφτασε τα 2,2 δισ. ευρώ στο εννεάμηνο, ενώ στο γ΄ τρίμηνο τα καθαρά έσοδα από τόκους αυξήθηκαν κατά 15% σε σχέση με το αντίστοιχο περυσινό τρίμηνο. Η διοίκηση σχεδιάζει να καταβάλει τον Δεκέμβριο προμέρισμα περίπου 124 εκατ. ευρώ, ή 0,10 ευρώ ανά μετοχή, υπό την προϋπόθεση των απαραίτητων εποπτικών εγκρίσεων.
Η Alpha Bank κατέγραψε δημοσιευμένα καθαρά κέρδη 766,1 εκατ. ευρώ, με τα προσαρμοσμένα κέρδη να ανέρχονται σε 778,5 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 14,2% έναντι του αντίστοιχου διαστήματος του 2025. Η καθαρή πιστωτική επέκταση έφτασε τα 2,6 δισ. ευρώ στο εννεάμηνο, ενώ στο γ΄ τρίμηνο τα καθαρά έσοδα από τόκους αυξήθηκαν κατά 8% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο, στα 472 εκατ. ευρώ. Η διοίκηση διατήρησε τον στόχο διανομής του 55% των δημοσιευμένων κερδών της χρήσης, με το προμέρισμα των 124,2 εκατ. ευρώ, ή περίπου 0,0553 ευρώ ανά μετοχή προ φόρου, να έχει προγραμματιστεί για τις 4 Δεκεμβρίου.
Οι στόχοι των τραπεζών για το κλείσιμο του 2026
Περιθώριο να ξεπεράσει τον ετήσιο στόχο για οργανική αύξηση των δανείων κατά 4,5 δισ. ευρώ βλέπει η διοίκηση της Eurobank, η οποία υπολογίζει και στην πρώτη συνεισφορά της Eurolife στα αποτελέσματα του δ΄ τριμήνου.
Στην επιτάχυνση των χορηγήσεων το τελευταίο τρίμηνο υπολογίζει και η Εθνική Τράπεζα, καθώς διαθέτει περίπου 2,5 δισ. ευρώ σε εγκεκριμένες πιστώσεις που δεν έχουν ακόμη εκταμιευθεί, εξέλιξη που στηρίζει την εκτίμηση της διοίκησης για αύξηση των ενήμερων δανείων κατά περισσότερο από 3 δισ. ευρώ φέτος. Ο CEO της τράπεζας, Παύλος Μυλωνάς, αναμένει επίσης ότι η τράπεζα θα ξεπεράσει τους αναθεωρημένους στόχους για τα καθαρά έσοδα από τόκους, την απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων και τα κέρδη ανά μετοχή, για τα οποία ο πήχης είχε τεθεί τον Ιούλιο πάνω από τα 1,40 ευρώ.
Στα έσοδα από τόκους εντοπίζει η διοίκηση της Πειραιώς το περιθώριο να κινηθεί καλύτερα από τον αρχικό σχεδιασμό, εκτιμώντας ότι μπορούν να ξεπεράσουν τα 2 δισ. ευρώ. Παράλληλα, η συνεισφορά της Εθνικής Ασφαλιστικής διευρύνει τις πηγές εσόδων του ομίλου, ο οποίος διατηρεί για φέτος τους στόχους για κέρδη περίπου 0,90 ευρώ ανά μετοχή και καθαρή πιστωτική επέκταση άνω των 3 δισ. ευρώ.
Για την Alpha Bank, η εκτίμηση της διοίκησης για δημοσιευμένα καθαρά κέρδη κοντά στα 950 εκατ. ευρώ παραμένει σε ισχύ, ενώ στις χορηγήσεις ο στόχος για το τελευταίο τρίμηνο είναι να προστεθούν περίπου 600 εκατ. ευρώ στα 2,6 δισ. ευρώ καθαρής πιστωτικής επέκτασης του εννεαμήνου. Εφόσον επιτευχθεί ο στόχος του τριμήνου, το σύνολο για τη χρονιά θα πλησιάσει τα 3,2 δισ. ευρώ.
Τι βλέπουν οι αναλυτές για κάθε τράπεζα
Η Citi εκτιμά ότι οι ισχυρότερες από τις αναμενόμενες επιδόσεις της Eurobank στο γ΄ τρίμηνο μπορούν να οδηγήσουν σε μικρή αναθεώρηση των προβλέψεων της αγοράς προς τα πάνω. Από το 2027, ο οίκος υπολογίζει ότι η ενσωμάτωση της Eurolife μπορεί να προσθέτει περίπου 100 εκατ. ευρώ τον χρόνο στα έσοδα από προμήθειες.
Η άνοδος των εσόδων από τόκους και η ανθεκτικότητα των προμηθειών είναι τα δύο στοιχεία που ξεχωρίζουν η Citi και η Jefferies στα αποτελέσματα της Εθνικής Τράπεζας. Η εικόνα αυτή οδηγεί τη Citi στην εκτίμηση ότι η Εθνική μπορεί να ξεπεράσει τις προβλέψεις του οίκου για το 2026, αφήνοντας περιθώριο να τις αναθεωρήσει προς τα πάνω.
Καλύτερα από όσο αναμενόταν κινήθηκαν τα έσοδα από τόκους και στην Πειραιώς, σύμφωνα με τη Citi, η οποία για το σύνολο της χρήσης εστιάζει στη διαφορά ανάμεσα στον στόχο της διοίκησης για τα κέρδη ανά μετοχή και στην υψηλότερη μέση εκτίμηση της αγοράς. Ο οίκος θεωρεί ότι αυτή η απόσταση μπορεί να οδηγήσει σε ελαφρώς χαμηλότερες προβλέψεις από την πλευρά των αναλυτών.
Κατά 15% ξεπέρασαν τα καθαρά κέρδη της Alpha Bank στο γ΄ τρίμηνο τόσο την πρόβλεψη της Citi όσο και τη μέση εκτίμηση της αγοράς, σύμφωνα με τους υπολογισμούς του οίκου. Με ορίζοντα το 2028, η J.P. Morgan, σε ξεχωριστή ανάλυση για το στρατηγικό σχέδιο της τράπεζας, υπολογίζει ότι οι στόχοι της διοίκησης αντιστοιχούν σε καθαρά κέρδη περίπου 5% υψηλότερα από όσα προβλέπουν σήμερα κατά μέσο όρο οι αναλυτές.